베셀 177350 종목에 대한 오렌지맛 리포트입니다. 베셀은 LCD/OLED 사업을 하는 회사인데 19년 12월 항공 사업부문을 분할해 베셀에어로스페이스를 설립하였고, 관계회사인 베셀에어로스페이스를 통해 2인승 경량항공기 KLA-100 생산/판매 및 무인기 관련 기술 개발사업을 영위하여 드론 관련주로 편입되어있습니다.
최근 주가 현황과 재무제표, 회사의 전반적인 항목에 대해 리뷰합니다.
주가 현황
주봉 차트로 보면 주가의 등락이 크다는 것을 알 수 있다
회사의 개요
베셀은 KOSDAQ에 상장되어있는 회사로 FnGuide에서의 업종 분류는 <디스플레이장비및부품>이다.
베셀 설립일: 2004/06/17 (상장일: 2015/06/19)
베셀 본사의 주소: 경기도 수원시 권선구 산업로155번길 281
전화번호: 031-683-3953(주식담당: 031-683-3953)
홈페이지 주소: http://www.vessel21.com
상장 주식수는 총 1239만 주이며 시가총액은 988억원이다.
이 중 주식을 5% 이상 소유하고 있는 대주주 지분을 제외한 지분은 79.81%으로,
유통주식은 대략 989만 주이며, 시가총액으로는 788억원이다.
현재 EPS는 848, PER는 9.40이며, PBR는 2.63이다.
참고로 FnGuide에 따르면 <디스플레이장비및부품> 업종 평균 PER은 15.10이라고 한다.
베셀 최근 연혁
| 2021/12 | 베셀에어로스페이스(주) (비상장) 주요종속회사 제외 |
| 2021/04 | 주요종속회사 신규편입 (회사명 : (주)에스케이씨에스 (KONEX)) |
| 2020/08 | 제4회차 교환사채 발행 |
| 2020/08 | 제3회차 전환사채 발행 |
베셀의 사업 내용
2004년 6월 설립된 디스플레이 제조장비 생산 기업으로 LCD, OLED, 터치패널용 In-line System 및 각종 장비를 생산하고 있음.
2019년 12월 항공 사업부문을 분할해 베셀에어로스페이스를 설립하였음.
원래 연결대상 종속회사로 포함되어있었으나, 회사 재무구조 개선을 위해 2021년 말 베셀에어로스페이스 주식 12만주를 매각하면서 지분은 70.9%에서 46.8%로 낮아졌고 이에 종속회사에서 제외되었다.
베셀의 매출 구성
| 제품명 | 구성비 |
| 디스플레이 | 61.17 |
| 필름소재 | 38.83 |
| 항공설계생산 | - |
베셀의 최근 자본금 변동내역
| 상장일 | 종류 | 변동주식수 | 변동후자본금 |
| 2022/06/13 | 전환사채 전환 국내 | 81528 | 6196897 |
| 2022/05/27 | 전환사채 전환 국내 | 82745 | 6156133 |
| 2022/05/27 | 전환사채 전환 국내 | 48672 | 6114761 |
| 2022/05/16 | 전환사채 전환 국내 | 164273 | 6090425 |
| 2022/05/16 | 전환사채 전환 국내 | 194692 | 6008288 |
더 이상 남아있는 전환사채는 없음.
베셀의 최대 주주
| 보고자 | 보유주식수 | 보유지분 (%) |
| 서기만 | 2175356 | 17.55 |
| 황순성 | 4100 | 0.03 |
상장 주식수: 1239만 주, 시가총액 988억원
유동주식 지분: 79.81%, 유통주식 약 989만 주 (시가총액: 788억)
베셀의 연결대상 자회사 목록
| 회사명 | 주요사업 |
| Vessel Technology (Beijing) Co., Ltd. | 엔지니어링서비스 |
| ㈜에스케이씨에스 | 플라스틱 필름제조 |
이 표는 베셀의 연결대상 종속기업을 표시한 것으로, 연결대상이 아니고 지분만 가지고 있는 회사는 표시되어있지 않음.
재무제표
재무제표 읽는 방법에 대해서는 다음 글을 참고하시기 바랍니다: [재무제표 빠르게 핵심 파악하기]
베셀의 연간 손익계산서
(단위: 억원)
| 매출액(수익) | 806.4 | 757.9 | 423.4 | 695.5 | 246.3 |
| 매출원가 | 577.7 | 565.4 | 362.3 | 548.0 | 226.3 |
| 판매비와관리비 | 125.6 | 166.2 | 134.7 | 106.2 | 94.6 |
| 영업이익 | 103.1 | 26.3 | -73.5 | 41.3 | -74.6 |
| 금융수익 | 7.0 | 18.6 | 1.5 | 25.4 | 8.2 |
| 금융원가 | 5.0 | 18.5 | 46.6 | 15.7 | 24.9 |
| 기타영업외손익 | -52.4 | -14.5 | 16.9 | 7.1 | 10.8 |
| 관계기업관련손익 | - | - | -0.3 | -22.9 | 10.3 |
| 세전계속사업이익 | 52.7 | 12.0 | -102.0 | 35.1 | -70.2 |
| 중단사업이익 | - | - | - | -56.0 | 90.8 |
| 총포괄이익 | 50.0 | 12.7 | -110.4 | -23.2 | 131.1 |
| 주당계속사업이익 | 452.0 | 118.0 | -1058.0 | 250.0 | -307.0 |
| 희석주당순이익 | - | - | - | -272.0 | - |
베셀의 연간 재무상태표
(단위: 억원)
| 자산총계 | 976.7 | 852.5 | 862.4 | 610.2 | 933.5 |
| 유동자산 | 668.3 | 563.8 | 417.8 | 266.5 | 320.1 |
| 부채총계 | 524.0 | 547.0 | 667.4 | 421.0 | 546.8 |
| 유동부채 | 434.7 | 412.5 | 620.6 | 322.1 | 463.1 |
| 자본총계 | 452.7 | 305.4 | 195.0 | 189.2 | 386.7 |
| 지배주주지분 | 452.7 | 305.4 | 195.0 | 185.1 | 374.5 |
| 자본금 | 56.0 | 56.0 | 56.0 | 56.0 | 58.2 |
| 자본잉여금 | 144.5 | 144.5 | 144.5 | 147.1 | 161.3 |
| 이익잉여금 | 262.3 | 144.8 | 34.4 | 24.5 | 104.3 |
베셀의 분기 손익계산서
(단위: 억원)
| 매출액(수익) | 150.4 | 61.7 | 109.2 |
| 매출원가 | 127.1 | 55.9 | 92.1 |
| 판매비와관리비 | 23.0 | 31.9 | 36.7 |
| 영업이익 | 0.3 | -26.1 | -19.6 |
| 금융수익 | 0.1 | 7.1 | 0.2 |
| 금융원가 | 5.2 | 23.2 | 5.4 |
| 기타영업외손익 | 4.7 | 15.1 | 24.8 |
| 관계기업관련손익 | -13.7 | -4.9 | -12.2 |
| 세전계속사업이익 | -13.8 | -32.0 | -12.2 |
| 중단사업이익 | - | - | - |
| 총포괄이익 | -13.3 | -28.9 | -11.4 |
| 주당계속사업이익 | - | -216.0 | -84.0 |
| 희석주당순이익 | - | - | - |
베셀의 분기 재무상태표
(단위: 억원)
| 자산총계 | 869.3 | 948.1 | 930.5 |
| 유동자산 | 254.6 | 336.9 | 336.6 |
| 부채총계 | 488.9 | 560.8 | 554.7 |
| 유동부채 | 409.1 | 450.9 | 445.7 |
| 자본총계 | 380.5 | 387.3 | 375.8 |
| 지배주주지분 | 371.3 | 380.0 | 370.5 |
| 자본금 | 59.1 | 62.0 | 62.0 |
| 자본잉여금 | 167.4 | 200.2 | 200.2 |
| 이익잉여금 | 93.6 | 67.7 | 57.4 |
베셀의 2022년도 가장 최근 분기 재무상태표로 계산해보았을 때
부채 비율은 147.6% 였으며 유동비율은 75.5% 였다.
한편, 자본유보율은 415.5% 였고, 자본잠식률은 -497.6% 였다.
부채 비율이 100% 이상으로, 자산대비 부채비율이 좀 높은 편이다.
유동 비율이 100% 미만으로 현재 유동 자산 대비 유동 부채가 많아 유동성이 충분히 확보되지는 않은 상태이다.
베셀의 간단 손익계산서
(단위: 억원)
| 매출액(수익) | 806.4 | 757.9 | 423.4 | 695.5 | 246.3 | 428.4 |
| 영업이익 | 103.1 | 26.3 | -73.5 | 41.3 | -74.6 | -60.5 |
| 세전계속사업이익 | 52.7 | 12.0 | -102.0 | 35.1 | -70.2 | -77.3 |
2022년도 예측치는 베셀의 2022년도의 분기 손익계산서 기준으로, 현재까지의 매출액과 이익의 평균 수준만큼 남은 기간도 지속된다고 가정해서 계산한 것입니다.
그 외 참고 사항
#1. 2021년도 말, 분기 매출액 3억원 미만으로 거래정지 된 이력이 있다. 다행히 상장적격성 실질심사에는 들어가지 않았음.
#2. 2020-2021년도에 자회사인 베셀에어로스페이스 상장을 시도했다가 실패했었는데, 그 중 하나의 이유가 모회사인 베셀의 높은 부채비율이었음. 도 지적됐다. 2020년 기준 연결 기준 부채비율은 222% 수준으로, 2019년 342%와 비교하면 120%포인트 감소했지만, 부채 관리에 대한 시장참여자들의 의구심이 남아있었기 때문이다.
2021년 9월 30일 가지고 있던 토지의 가격을 재평가하여 재무제표상 토지 자산 가격이 78억원 늘었음.
2021년에서 2022년으로 넘어가면서 부채비율 등이 감소한 것에는 이러한 요인도 있음.
총평
#1. 재무제표만 보면 썩 매력적이지 않은 기업. 베셀에어로스페이스의 지분율이 감소한 것도 매력이 반감되는 부분. 드론으로 급상승한만큼 급락 위험성도 많다.
#2. 드론 테마주로써 꽤나 강력하게 관심받기도 하는 기업이라 올해 하반기 베셀에어로스페이스 상장 소식이 들려오면 또 급상승 할 수 있다.
#3. 변동성이 너무 커서 주의해야할 것으로 보인다.
- 끝 -
