템퍼스 AI(Tempus AI)는 최근 락업 해제 물량으로 인해 주가 하방 압력이 커졌으며, 나스닥 고점 시그널과 맞물려 변동성이 심화되고 있음. 본 글에서는 템퍼스 AI 주가 하락에 맞추어 다시 한번 템퍼스 AI를 점검해보겠음. 템퍼스 AI의 최근 변동성의 이유와 3분기 재무제표를 통해 자본잠식 가능성을 확인해 보았음.
템퍼스 AI(Tempus AI)는 IPO 당시 발행된 1,600만 주의 Class A 보통주 외에도 기존에 발행된 주식이 상당수 존재했으며, 공모 완료 후 총 159,788,821주의 Class A 보통주와 5,043,789주의 Class B 보통주가 존재한 상황임. 그러나 IP 당시 발행된 1,600만주 외에 대부분은 락업된 상태였으며, 이번 12월 초 경에 락업이 해제되면서 시장 내 유통 주식수가 갑작스럽게 1억주 이상 증가하게 됨. 이로 인해 단기적으로 주가 하방 압력이 강해진 상황임.
락업 해제 주식 규모
- 이번 락업 해제는 기존 주주와 임직원에게 할당된 제한된 주식에서 유래함.
- 증권신고서에 따르면, 1억 6천만 주 중 IPO 때 발행된 1,600만 주를 제외한 대부분의 주식이 락업 상태였음.
- 일부 주식은 특정 조건(공모가 대비 30% 이상 상승)에서 먼저 해제될 수 있었으나, 조건 충족 실패로 먼저 해제되지 못하고 이번에 한번에 대규모로 해제됨.
- Eric Lefkofsky의 3,700만 주, Bradley A. Keywell의 3,300만 주를 포함해 약 1억 4천만주가 락업 해제된 것으로 추정됨.
최근 증권사 커버리지 투자 의견 및 목표 주가
- Guggenheim은 2024-12-09에 템퍼스 AI에 대한 커버를 시작하며 투자 의견을 'Buy'로 제시함. 평균 목표 주가는 $58.29, 최저 $50.50, 최고 $73.50.
- Stifel은 2024-11-11에 투자 의견을 '매수'에서 '보유'로 하향했으나, 목표 주가는 $65로 상향 조정함.
Series G 투자자 평단가
- Series G-3, G-4의 평단가는 $31.45, Series G-5는 $33.30로, 현재 주가가 이 수준 이하로 하락하면 추가적인 매도 압력이 발생할 가능성도 존재함.
이제는 템퍼스 AI의 자본잠식 가능성을 알아보자. 다음은 템퍼스 AI의 2분기 및 3분기 재무제표를 바탕으로 한 분석임.
2분기 재무제표 주요 내용
- 총 유동자산: $671M
- 총 부채: $766M
- 자본총계: $98M
- 순손실: $552M (이 중 $493M은 RSU 관련 손실)
- 실제 순손실은 약 $60M 수준임.
3분기 재무제표 주요 내용
- 현금성 자산: $388M
- 총 유동자산: $679M
- 총 부채: $918M
- 자본총계: $54M
- 순손실: $76M (이 중 $22M은 RSU 관련 손실)
- 실제 순손실은 약 $54M 수준임.
템퍼스 AI는 3분기 어닝콜에서 Ambry Genetics 인수를 발표함. 따라서 Ambry Genetics 인수는 3분기 재무제표에 반영되어있지 않다. Ambry Genetics 인수로 인해 현금성 자산이 $313M으로 감소하고, 장기차입금이 $565M으로 증가할 예정임.
자본잠식 가능성 분석
현재 템퍼스 AI의 자본총계는 $54M으로 감소하였으며, 매 분기 순손실이 $5~70M 수준으로 이어지고 있음. 이 속도라면 늦어도 내년 1분기에는 자본잠식이 발생할 가능성이 높음. 그러나 시가총액이 나스닥의 상장 유지 요건인 시가총액 $50M 이상은 충분히 충족하고 있어 상장폐지 위험은 없음. (한국이랑 다름. 한국은 자본잠식 있으면 상장폐지지만 나스닥은 자본잠식이 있어도 다른 요건을 충족하면 상장폐지 당하지 않음)
결론
- 최근 주가 하락은 락업 해제 물량 때문임.
- 자본잠식 위험: 존재함. 1~2분기 내 자본잠식 가능성이 있음.
- 상장폐지 위험: 없음. 시가총액이 $52억으로 상장폐지 요건과는 거리가 멂.
- 유동성 위험: 전 분기 대비 유동자산 수준이 유지되고 있어 위기는 없음.