이수페타시스 007660 종목에 대한 오렌지맛 리포트입니다. 최근 챗GPT 테마와 함께 AI 기반 클라우드의 수요가 증가하면서 클라우드 사업 성장세가 예상되는 가운데 PCB 생산을 하는 이수페타시스가 관심을 받고 있습니다. 이에 대해서 알아보고자 기업 리뷰를 합니다.
주가 현황
1월 30일 거래량 천만주. 갭상승하였으며, 장중에 전날 고가까지 하락하기도 하였으나, 그 걸 전부 씹어먹으면서 양봉 마감하였다.
갭상승한 날의 주가를 유심히 보자.
갭상승한 저 가격대에서 물량이 200만주 가량 손바뀜이 일어났다. 7,130 ~ 7,460 가격대.
그 이후로 잠잠하다가 7,442 이상에서 7,800까지 또 대략 250만주.
그 다음날의 분봉을 보면 초기에 상승하지만 그 이후에 차익실현 매물이 나온 것으로 보임.
크게 인상깊은 봉은 아니다.
그 이후로 7,800원대에서 7,430원대까지 물량이 좀 빠졌고 그 다음에도 7,250원까지 물량이 빠졌다.
최종 지지선은 손바뀜이 많이 일어났던 7,130원
회사의 개요
이수페타시스는 KOSPI에 상장되어있는 회사로 FnGuide에서의 업종 분류는 <전자장비와기기>이다.
이수페타시스 설립일: 1972/02/14 (상장일: 2003/10/07)
이수페타시스 본사의 주소: 대구시 달성군 논공읍 논공로 53길 36
전화번호: 053-610-0300(주식담당: 053-610-0300)
홈페이지 주소: http://www.petasys.com
이수 그룹 계열의 회사이다.
상장 주식수는 총 6324만 주이며 시가총액은 4,655억원이다.
이 중 주식을 5% 이상 소유하고 있는 대주주 지분을 제외한 지분은 73.39%으로,
유통주식은 대략 4641만 주이며, 시가총액으로는 3416억원이다.
현재 EPS는 1,350, PER는 5.45이며, PBR는 2.21이다.
참고로 FnGuide에 따르면 <전자장비와기기> 업종 평균 PER은 12.30이라고 한다.
또한 글로벌 고다층 MLB 공급업체들의 2023년 예상 실적 기준 평균 PER Multiple이 13배라고 함.
이수페타시스 최근 연혁
| 2022/06 | 종속회사 ㈜이수엑사보드 해산 결의 |
| 2022/06 | 제4공장 착공 |
이수페타시스의 사업 내용
이수페타시스는 설립 이후로 50년간 전자제품의 핵심 부품인 인쇄회로기판(PCB)을 전문으로 생산하고 있는 회사임.
최근 구글, 엔비디아, 마이크로소프트, 인텔 등 미국의 내로라하는 빅테크를 신규 고객으로 유치하였으며,
기존 고객사도 글로벌 통신장비 업체이다.
이러한 기업들에게 판매하는 주요 제품은 18층 이상의 다층 구조의 반도체 기판(Mult-Layer Board, MLB PCB)이다.
통신네트워크 장비와 서버 등에 주로 들어간다. 글로벌 빅테크의 인공지능(AI) 투자가 늘면서 MLB 기판 수요도 많이 늘어나는 추세라 메타(페이스북) 등도 신규 수요처로 거론되고 있다고 한다.
미·중 무역분쟁의 반사이익도 있어서, 미국의 통신장비 네트워크 업체들이 중국 센난 등에서 주문하던 물량을 이수페타시스 쪽으로 돌렸다고 함.
이 분야 1위 기업은 30% 이상의 점유율을 보유한 미국의 TTM 테크놀러지라고 함. 이수페타시스는 2위로, 10% 중후반대 점유율을 가지고 있다고 한다.
다만 MLB PCB는 고난도 제품은 아니라서, 시장환경이 좋아짐에 따라 경쟁이 심화될 리스크는 있다고 함.
자회사인 이수엑사보드를 통해 다른 PCB 사업에도 도전했지만 5년 연속 손실을 기록하고 철수했으며, 현재는 추진하고 있는 신사업은 없다고 함.
이수페타시스의 매출 구성
| 제품명 | 구성비 |
| PCB 제품 | 98.19 |
| PCB 상품 | 1.81 |
이수페타시스의 최근 자본금 변동내역
| 상장일 | 종류 | 변동주식수 | 변동후자본금 |
| 2021/11/18 | 유상증자 주주우선배정 | 21978021 | 63246419 |
| 2010/04/23 | 전환사채 전환 국내 | 57894 | 41268398 |
| 2009/12/30 | 전환사채 전환 국내 | 559398 | 41210504 |
| 2009/12/22 | 전환사채 전환 국내 | 108270 | 40651106 |
| 2009/12/11 | 전환사채 전환 국내 | 563909 | 40542836 |
이수페타시스의 최대 주주
| 보고자 | 보유주식수 | 보유지분 (%) |
| 이수 | 13404873 | 21.19 |
| 김선정 | 2700000 | 4.27 |
| 김상범 | 571000 | 0.9 |
| 김성민 | 100000 | 0.16 |
| 김세민 | 42500 | 0.07 |
| 김기동 | 9928 | 0.02 |
| 김세현 | 2000 | 0.0 |
상장 주식수: 6324만 주, 시가총액 4,655억원
유동주식 지분: 73.39%, 유통주식 약 4641만 주 (시가총액: 3416억)
이수페타시스의 연결대상 자회사 목록
| 회사명 | 주요사업 |
| ISU Petasys Corp. | 제조업 및 수출입업 외 |
| ISU Petasys Asia Limited | 인쇄회로기판 제조업 |
| ISU Petasys Hunan Ltd. | 인쇄회로기판 제조업 |
| ISU Petasys Int`t Ltd. | 제조업 및 수출입업 외 |
이 표는 이수페타시스의 연결대상 종속기업을 표시한 것으로, 연결대상이 아니고 지분만 가지고 있는 회사는 표시되어있지 않음.
재무제표
재무제표 읽는 방법에 대해서는 다음 글을 참고하시기 바랍니다: [재무제표 빠르게 핵심 파악하기]
이수페타시스의 연간 손익계산서
(단위: 억원)
| 2017/12 | 2018/12 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12(E) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 5313.4 | 5603.4 | 5142.4 | 3932.3 | 4696.2 | 6482.5 |
| 매출원가 | 4929.1 | 5035.6 | 4877.8 | 3420.6 | 3841.2 | - |
| 판매비와관리비 | 464.6 | 492.8 | 504.1 | 383.9 | 386.2 | - |
| 영업이익 | -80.3 | 75.0 | -239.6 | 127.9 | 468.8 | 1193.0 |
| 금융수익 | 13.0 | 18.1 | 107.9 | 109.5 | 128.3 | - |
| 금융원가 | 78.4 | 103.7 | 211.7 | 211.3 | 191.9 | - |
| 기타영업외손익 | 28.5 | 12.4 | -372.4 | 0.2 | 25.3 | - |
| 관계기업관련손익 | -0.3 | -3.0 | -2.1 | 0.2 | -0.3 | - |
| 세전계속사업이익 | -117.6 | -1.2 | -718.0 | 26.5 | 430.1 | 1152.5 |
| 중단사업이익 | - | - | - | -132.2 | -352.6 | - |
| 총포괄이익 | -192.6 | 52.5 | -989.4 | -169.6 | -48.8 | - |
| 주당계속사업이익 | -355.0 | -172.0 | -2291.0 | -7.0 | 708.0 | - |
| 희석주당순이익 | - | - | - | - | - | - |
이수페타시스의 분기 손익계산서
(단위: 억원)
| 2022/03 | 2022/06 | 2022/09 | |
|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 1404.7 | 1660.9 | 1707.2 |
| 매출원가 | 1112.4 | 1210.1 | 1253.6 |
| 판매비와관리비 | 103.7 | 119.4 | 110.3 |
| 영업이익 | 188.7 | 331.5 | 343.3 |
| 금융수익 | 32.3 | 95.9 | 171.1 |
| 금융원가 | 42.9 | 111.9 | 177.8 |
| 기타영업외손익 | 5.1 | -2.9 | 6.3 |
| 관계기업관련손익 | 0.0 | -0.0 | 0.0 |
| 세전계속사업이익 | 183.2 | 312.5 | 342.9 |
| 중단사업이익 | 2.5 | 13.5 | -3.9 |
| 총포괄이익 | 97.3 | 352.5 | 362.3 |
| 주당계속사업이익 | - | 518.0 | 515.0 |
| 희석주당순이익 | - | - | - |
이수페타시스의 연간 재무상태표
(단위: 억원)
| 2017/12 | 2018/12 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12(E) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 자산총계 | 4832.9 | 5055.9 | 4167.1 | 3893.8 | 4496.8 | 5813.0 |
| 유동자산 | 2713.0 | 2688.4 | 2247.2 | 2243.0 | 3102.7 | 4030.5 |
| 부채총계 | 3101.6 | 3279.4 | 3406.9 | 3242.8 | 3241.9 | 3545.0 |
| 유동부채 | 2550.5 | 2682.6 | 3025.7 | 2950.4 | 2982.2 | 3235.0 |
| 자본총계 | 1731.2 | 1776.6 | 760.2 | 651.1 | 1254.9 | 2268.0 |
| 지배주주지분 | 1726.7 | 1775.9 | 760.2 | 651.1 | 1254.9 | 2268.0 |
| 자본금 | 412.7 | 412.7 | 412.7 | 412.7 | 632.5 | 632.0 |
| 자본잉여금 | 151.6 | 155.3 | 157.4 | 175.2 | 637.4 | - |
| 이익잉여금 | 1306.6 | 1168.3 | 168.2 | 7.5 | -54.3 | - |
이수페타시스의 분기 재무상태표
(단위: 억원)
| 2022/03 | 2022/06 | 2022/09 | |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 4618.1 | 5173.5 | 5799.4 |
| 유동자산 | 3231.6 | 3725.5 | 4107.3 |
| 부채총계 | 3226.0 | 3443.5 | 3697.2 |
| 유동부채 | 2951.4 | 3201.7 | 3337.1 |
| 자본총계 | 1392.1 | 1730.0 | 2102.2 |
| 지배주주지분 | 1392.1 | 1730.0 | 2102.2 |
| 자본금 | 632.5 | 632.5 | 632.5 |
| 자본잉여금 | 637.4 | 637.4 | 810.4 |
| 이익잉여금 | 118.6 | 445.0 | 603.4 |
이수페타시스의 2022년도 가장 최근 분기 재무상태표로 계산해보았을 때
부채 비율은 175.9% 였으며 유동비율은 123.1% 였다.
한편, 자본유보율은 223.5% 였고, 자본잠식률은 -232.4% 였다.
부채 비율이 100% 이상으로, 자산대비 부채비율이 좀 높은 편이다.
이수페타시스의 간단 손익계산서
(단위: 억원)
| 2017/12 | 2018/12 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12(E) | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(수익) | 5313.4 | 5603.4 | 5142.4 | 3932.3 | 4696.2 | 6482.5 |
| 영업이익 | -80.3 | 75.0 | -239.6 | 127.9 | 468.8 | 1193.0 |
| 세전계속사업이익 | -117.6 | -1.2 | -718.0 | 26.5 | 430.1 | 1152.5 |
매출액과 영업이익이 급격히 상승하고 있음.
총평
1. 현재 매수 타점이 괜찮아보임. 차트가 괜찮아보이고, 또한 사경인 회계사님의 S-RIM으로 계산해보았을 때 현재 저평가되어있다.
2. 테마 좋고, 현재 매출액과 영업 이익이 지속 상승하고 있어 중,단기로 수혜받기 좋아보임. 다만 경쟁사 risk도 있고, 신규 투자 사업이 없어서 장기적으로는 애매한 포지션.
3. 분석하다보니 왠지 잘 풀릴 것 같다는 생각이 확 드는데, 이럴 떄일수록 하방으로의 손절을 칼같이해야한다. 명심 또 명심.
- 끝 -
